7月20日,恒生指数有限公司(“恒生指数公司”)公布,将于2020年7月27日(星期一)推出恒生科技指数,新指数将会追踪经筛选后最大的30家于香港上市的科技企业。平安好医生(1833.HK)获纳入该指数。

恒生指数公司负责编制及管理恒生指数系列,主要涵盖在香港与内地上市的股票及债券。恒生指数公司编制的指数一直是主流投资者的重要风向标,通常获得国内外资金的热捧。市场将恒生科技指数称为“港版纳指”,认为其或掀起新一轮新经济及科技股投资热潮。

实际上,数据显示,近期外资抛售的股票主要集中在估值偏高的行业,但同时买入了不少顺周期相关的化工、汽车、机械设备等个股。

此外,展会期间还举办了2020年全国水生野生动物宣传月启动仪式、第三届中国国际海洋牧场发展论坛、水产品加工高端论坛等10余项活动。

此外,据统计,自7月中旬以来,外资的投资思路发生了明显改变,在减持高估值行业的同时,开始增配低估值、与经济复苏密切相关的行业。

国盛证券的一份策略报告分析称,如果对外资进行分类,就会发现,7月以来外资的大进大出,更多是由外资的交易盘所主导。

低估值顺周期板块获增持

对于四季度的投资思路,施罗德投资管理(上海)有限公司多元资产基金经理周匀认为,相较于一些受益于流动性的板块,低估值板块有望获得更好的收益。因此,他对于A股的配置将相对均衡,不会过于集中在较热门的板块上。

国际大行集体看多平安好医生。花旗研报表示,由于政策的支持,在线医疗咨询将变得更加重要和普遍,这有利于具有特别竞争力的平安好医生,维持平安好医生(1833.HK)“买入”评级,并上调目标价至150港元。彭博在研究报告中指出,平安好医生(1833.HK)是中国互联网医疗行业的新兴领导者,其领先地位源于其早期建立的生态系统,提供从在线医疗咨询到药物处方、配送以及健康管理等服务。

据组委会介绍,仅开幕当日举办的辽宁优质特色水产品推介会就吸引112家采购商到会洽谈,供需双方24家企业现场签约12份,签约意向合同金额达5.6亿元人民币。展会第二天举办的专场水产品采购对接会,特邀北京首旅集采中心等大型央企、餐饮龙头企业等组成采购团和参展水产企业开展对接洽谈,达成采购意向68项,洽谈效果良好。

平安好医生作为“全球医疗科技第一股”,自2018年5月登陆港交所以来,一直深受海内外资本市场的认可。今年以来,互联网医疗行业迎来市场和政策双重利好,短时间内改变了很多潜在用户的就医习惯,平安好医生股价持续走高,接连打破52周股价最高纪录。

记者在现场看到,博览会现场人流络绎不绝,不少行业内同行、批发商、生鲜电商前来观展,寻找合作伙伴。与此同时,会上的洽谈及销售对接场面亦十分火爆。

外资交易型资金流出A股

国泰君安的报告也提到,海外投资者中对风险和流动性更为敏感的热钱和博弈型投资者是近两个月以来北向资金大进大出的主要边际力量。同时,虽然博弈型投资者“大进大出”,但配置型投资者仍在持续不断地买入A股。

东方财富Choice数据显示,8月和9月,北向资金分别净流出20.29亿元和327.73亿元,打破了自4月以来连续数月净流入的趋势。

外资中的配置盘和交易盘究竟谁更聪明?国盛证券表示,从主观经验的角度来看,相较于受市场风险偏好影响更大的交易盘,配置盘对于市场的指向意义可能更为重要。

方正策略进一步分析称,以7月中旬为分水岭,外资的配置思路发生了明显转变。7月中旬以来外资大幅流出超过800亿元,流出的行业主要集中在估值偏高的行业。从流入的行业来看,与低估值顺周期相关的化工、汽车、机械设备等行业流入额居前。反观年初至7月中旬这一外资大幅流入的时间段,外资大幅流入超过1800亿元,流入的行业主要是医药生物、电子、电气设备这些受益于疫情防控或成长属性较为明显的行业。

方正策略报告认为,7月中旬以来外资持续流出,核心原因在于估值偏高以及全球股票市场波动率的上升。一方面,万得全A、创业板、沪深300、上证50估值分位均超过75%,行业中消费、成长估值分位普遍偏高,部分行业如休闲服务、食品饮料、医药生物、计算机在历史极值附近。另一方面,9月以来全球股票市场波动率抬升,VIX恐慌指数重新开始上行。

据了解,恒生科技指数的选股范畴,主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司,包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。指数选股准则会考虑合资格公司是否利用科技平台进行营运、研究发展支出占收入之比例及收入增长。经上述筛选后,市值最大的30只股票将被纳入成为指数成份股。平安好医生今年以来股价涨幅翻倍,显著优于港股大市,其最新总市值突破1250亿港元。

近期,多家国内权威数据机构接连发布报告,肯定了平安好医生的行业龙头地位。易观在报告中指出,2020年互联网医疗市场规模将达2000亿,同比增长达46.7%,迎来2015年以来最高增速,其中,平安好医生占据问诊市场80%以上流量。同时,trustdata在2020年第一季度中国互联网行业发展报告中表示,平安好医生在互联网医疗行业内强势领跑,获得了全行业近70%的新增用户。

统计结果显示:择时能力方面,北向资金中的配置盘长期表现要明显优于交易盘;调仓选股方面,交易盘相对配置盘也并不占优;若以周度净增持构建行业配置策略,配置盘的有效性也要明显优于交易盘。

恒生科技指数的推出,是为了反映在香港上市、来自科技或创新领域的龙头公司的市场表现。据恒生指数公司介绍,“该指数是继恒生指数及恒盛中国企业指数后的另一个旗舰”。该指数将聚焦并关注将科技融入业务,改变了大众日常生活的大、中型公司。

“最近流出的主要是短线交易型资金,占据更大比例的长线资金从未撤离,长线外资增配A股的大趋势并未改变。”沪上一位第三方分析人士称。

作为中国首个以海洋牧场为题材的展会,中国国际海洋牧场博览会已成功举办两届,目前中国农业农村部已同意将该展会永久落户大连。(完)

总体而言,中泰证券资管认为,北向资金的流入流出可以作为观察指标,但不必当作预测指标来下结论,在择时这件事上,谁也没比谁聪明。

目前,相关工作正在进一步进行中。

那么,外资的短期流出向市场传递了什么信号?